11月3日讯　一个月的停牌期间，沃森生物又完成了一次扭亏为盈的买卖。这次沃森生物卖掉的是其曾经为了扩充产品线进军血制品行业而高溢价收购的大安制药。
 
　　沃森生物10月9日晚间公告称，公司拟将子公司河北大安制药46%股权转让给杜江涛，股权转让款合计6.35亿元，对比初始投资成本，沃森生物净赚近两亿元。交易完成后，杜江涛成为河北大安制药控股股东，而沃森生物和深圳前海煌基资本分别持股44%和10%。
 
　　此前，沃森生物花了近两年时间才高价购得大安制药股权。这一度被投资者视为沃森生物在原有主营疫苗、单抗的基础上，发力血制品行业。今年4月份，沃森生物还曾公告称子公司大安制药GMP认证获突破性进展，公司人血白蛋白和肌肉注射人免疫球蛋白（肌丙）两个产品可恢复生产。半年过后，沃森生物便拱手让出了大安制药46%的股权。
 
　　大安制药成“烫手山芋”？
 
　　“大安制药的采血浆站确实是紧缺资源，问题是沃森生物并不具备整合大安制药的能力。之前其仓促之间扩充产品线的举动，虽然是迫于疫苗领域增长放缓的考虑，但是盲目进入血制品行业，短期之内难以与公司的生产经营管理、销售渠道相匹配。”对沃森生物颇为了解的北大纵横管理咨询集团医药行业中心合伙人史立臣告诉《中国经营报》记者。
 
　　早在去年，沃森生物的转型压力就颇为明显。彼时，一些券商在接受媒体采访时就放话“沃森生物，我们现在给出的都是卖出评级。国内疫苗企业已经呈现出明显的增长放缓，而且短期内难以出现重磅产品改变同质化竞争的格局”。
 
　　沃森生物目前的主要疫苗品种包括Hib疫苗（西林瓶装和预灌封装）、AC结合疫苗、AC多糖疫苗和ACYW135多糖疫苗。其中，AC多糖疫苗和ACYW135多糖疫苗为新上市疫苗品种。不过，这两个新上市品种并未对沃森生物的营收和利润产生重大改变。
 
　　沃森生物扩充非疫苗业务的转型起始于2012年。
 
　　2012年9月，沃森生物收购大安制药55%股权时，其公告上明确表示，出于战略考虑，通过收购大安制药55%股权快速进入血液制品行业，以进一步拓展公司产业链，使公司成为同时拥有疫苗、血液制品、单抗研发、生产、销售的综合性现代生物制药企业。彼时，沃森生物表示，将充分发挥利用在生物制药领域积累的先进研发、制造、质量控制及其产业管理经验，使大安制药的血浆资源优势转化为品牌优势和盈利能力，形成公司新的利润增长点。
 
　　2013年6月份，沃森生物再次拿出3.37亿元受让瑞聚全公司持有的大安制药35%股权时，公司公告称本次股权收购完成后，将进一步加大血液制品新产品研发的力度、提高血浆采集能力，加强血液制品生产质量管理体系建设，构建血液制品销售体系，以使大安制药实现快速发展。
 
　　不过当年这宗耗资8.6亿元的并购，并非如公告中说的那么完美。受GMP认证和生产工艺变更等问题影响，大安制药长期亏损经营，多次停产。此外，大安制药的生产线极为单一，只有一条血液制品生产线。公开资料显示，2012年大安制药净利润亏损6700万元，但其拥有河间浆站、怀安浆站、邢邑浆站3个单采血浆站，另外两个单采血浆站正在筹建中。2012年和2013年6月，沃森生物先后共斥资逾8亿元收购大安制药90%的股权。但在完成股权交割后，河北大安制药一直未能通过新版GMP认证。
 
　　2013年年报显示，大安制药亏损3967万元。2014年6月，大安制药终于通过了新版GMP认证。7月28日，沃森生物公告大安制药获批新版GMP认证恢复生产，但由于产品尚未通过中检院批签发合格证，无法上市销售。
 
　　一位知情人士告诉记者，大安制药的GMP改造确实令沃森生物颇为头疼，沃森生物在大安制药上的投入并非仅限于收购其90%股权所投入的8.66亿元，GMP改造的成本或许令沃森生物料之不及。
 

　　史立臣认为，与上海莱士（002252.SZ）、华兰生物（002007.SZ）、天坛生物（600161.SH）相比，沃森生物切入血制品行业算是比较晚的，前几家企业由于布局早，目前已经形成稳定的产业规模，而沃森生物要想杀入血制品行业，时间和资金成本都在考验着投资者的耐心，而对于血制品产品的申报流程，相关报批部门也控制得极为严格，因此沃森生物即便是想在血制品领域与其他几家企业一较高下，也熬不过漫长的审批时间。